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Regards croisés
Fintech : Interview avec Chuqing Jin et Milo Bianchi | TSE
Milo Bianchi, professeur de finance à TSE, membre junior de l'Institut Universitaire de France, oriente ses recherches sur la fintech et la finance durable, avec un focus particulier sur les investisseurs individuels.
Chuqing Jin, professeure assistante à TSE, travaille à la croisée de l'organisation industrielle et de la finance. Ses recherches portent notamment sur les frictions informationnelles dans les marchés financiers et technologiques, et leurs effets sur la concurrence et le bien-être des consommateurs.
Fintology
When you ask people whether new technologies make their lives better, they tend to respond positively to a large extent, including when it comes to financial decisions. There are good reasons for this. First, financial technologies make it possible to serve people at lower cost and therefore reach individuals who were previously underserved. Second, they rely on new types of data and innovative ways of processing information, which can help create better financial services.
In my research, I find that new technologies not only reduce costs, but also increase competition for existing financial institutions. This encourages traditional firms and financial institutions to lower their prices for consumers and investors.
Of course, things are not so simple. There are risks that we need to be aware of. Initially, people tend to be reluctant to trust new technologies and algorithms. Now, however, we may be entering a phase of excessive reliance on algorithms. When people receive advice from a chatbot, they sometimes tend to trust it completely. Determining the appropriate level of trust to place in algorithms is therefore a major question.
Another issue is that interacting with new technologies and robo-advisors requires more—not less—financial literacy and digital literacy. Not everyone is equally equipped, creating the risk that these technologies may amplify existing inequalities.
From my perspective, there are two ways things can go wrong. First, consumers may not fully take advantage of these new financial products. My research shows that consumers often stick with products they have used for a long time, or they may be confused by the different features of financial products, preventing them from making optimal choices. As a result, even when financial innovations are available, consumers and investors do not necessarily benefit from them fully.
Second, financial innovations are not always good products. They may simply be fashionable trends rather than sound investments. In addition, they can flood the market with an abundance of products, making choices even more difficult for consumers and investors.
I think it is fair to say that regulation in many countries, especially those at the forefront of technological innovation, is lagging behind. This is partly based on the mistaken belief that regulation hinders the development of new technologies.
In fact, history provides many examples, particularly during the Industrial Revolution, where appropriate regulations ensured that new technologies were safe. This allowed people to adopt them with confidence and enabled their widespread development across society.
Government regulations often influence how easily a new financial product can be introduced to the market. This is also where our research can play an important role. It is essential for us to understand how consumers and investors actually behave, as well as the nature of these new financial products. This knowledge can help improve the regulatory environment and contribute to better-functioning financial markets.
Vu sur LinkedIn
Raison d'être et ambition
Face aux mutations de l’économie et de la société, les enjeux de durabilité occupent une place croissante, en particulier dans le domaine de la finance. À la pointe de ces évolutions, TSE souhaite contribuer à améliorer la compréhension, par les acteurs publics et privés, des solutions de financement durables ainsi que de leur impact sur la société. Elle vise en particulier à développer la recherche sur les solutions de financement durables et sur l’analyse de leur impact sur la société.
Dans ce contexte, le Centre Finance durable de TSE a vocation, dans le domaine de la finance, à :
- Rassembler et promouvoir l’expertise scientifique de TSE
- Animer les relations avec les partenaires autour de problématiques ciblées
- Structurer et encourager la contribution des chercheurs au débat public
TSE a développé une expertise reconnue dans l’analyse des grands enjeux économiques, notamment liés aux transformations des systèmes financiers. Créé en 2018, le Centre Finance durable s’inscrit dans la continuité de travaux de recherche sur la finance et les enjeux environnementaux. Les chercheurs contribuent aujourd’hui activement aux débats publics sur la finance durable, en apportant un éclairage scientifique aux entreprises et aux décideurs.
Face aux défis environnementaux et sociaux, je suis convaincu qu’une meilleure compréhension des mécanismes de financement durable est indispensable. À travers nos travaux, nous cherchons à apporter des éclairages utiles aux acteurs publics et privés dans leurs décisions.
Domaines d’expertise
Au fil des années, l’expertise de nos chercheurs dans le domaine de la finance durable s’est développée et enrichie. Les quatre axes thématiques ci-dessous reflètent les principaux domaines de recherche dans lesquels ils sont engagés.
Objectifs : Nos chercheurs étudient la valorisation des actifs à long terme. Ils mesurent et évaluent les externalités imposées par les entreprises à la société et réfléchissent aux moyens d’inciter les agents économiques à intégrer ces externalités dans leurs décisions.
Responsable du programme : Catherine Casamatta
Objectifs : Ce programme se focalise sur les FinTech et les crypto-monnaies, avec une attention particulière leur impact sociétal. Les chercheurs étudient la manière dont les marchés, les institutions et les réglementations devraient être conçus pour atténuer les problèmes de coordination, les asymétries d’information et autres défaillances de marché.
Responsable du programme : Christophe Bisière
Objectifs : Les chercheurs étudient divers sujets liés à l’économie monétaire et à la liquidité globale, aux systèmes de paiement, à la réglementation prudentielle, à la finance de marché et à la microstructure, afin d’approfondir notre compréhension de l’intermédiation financière et de la prévention des crises.
Responsable du programme : Patrick Fève
Objectifs : Ce programme vise à comprendre quelle est la capacité des marchés et des intermédiaires financiers à valoriser les actifs, à financer l’économie et à répartir les risques efficacement, capacité qui peut être entravée par des frictions informationnelles et des biais cognitifs humains. Ils identifient les impacts de ces frictions sur le bien-être des investisseurs et l’efficacité de l’industrie financière, et étudient si leurs effets sont aggravés ou atténués par différentes ententes entre les acteurs du marché.
Responsable du programme : Sophie Moinas
Activités
Le Centre Finance durable de TSE encourage, valorise et diffuse les travaux de recherche sur la finance durable menés à TSE, à travers différentes activités scientifiques et de communication, ciblant la communauté académique et les décideurs.
- Un centre de ressources dédié : Nous mettons à disposition un espace dédié aux activités de TSE dans le domaine de la finance, qui recense experts académiques, productions scientifiques, événements organisés et actualités liées à nos programmes de recherche et à nos collaborations.
- Des événements pour les chercheurs et les décideurs : Nous organisons des manifestations scientifiques réunissant la communauté académique et des événements ciblés sont conçus spécifiquement pour les décideurs publics et privés, afin d’éclairer les enjeux de la finance durable et leurs implications en matière de politiques publiques et de stratégie.
- Des actions de diffusion et de valorisation : Nous développons des formats variés pour rendre les résultats de la recherche accessibles à un public élargi. Ces actions incluent notamment : la publication de cahiers de recherche, la diffusion de newsletters thématiques, la production de podcasts et contenus éditoriaux.
50
Chercheurs
386
Nombre de publications dans des revues scientifiques depuis la création du centre
9
Chaires & initiatives de recherche
Le Centre Finance durable de TSE regroupe plusieurs initiatives et chaires de recherche consacrées aux enjeux de la finance durable, ainsi que des projets de recherche sur ces mêmes thématiques, sélectionnés dans le cadre de programmes de financement public.
Initiatives, chaires & bourses de recherche
Soutenues par un ou plusieurs partenaires, les initiatives et chaires de recherche encouragent le développement de projets de recherche sur des problématiques d’intérêt commun pour les académiques et les acteurs économiques.
Initiatives
- Régulation & Développement : Etats, marchés et asymétries d'informations, AFD
- Risques, Régulation et Risques systémiques, Autorité de contrôle prudentiel et de résolution (ACPR)
- Régulation macroprudentielle et innovations monétaires, Banque centrale du Luxembourg
- Economie monétaire et finance, Banque de France
- Economie monétaire et stabilité financière, Banque de Maurice
- Assurance et réassurance des risques de catastrophes naturelles, Caisse Centrale de Réassurance (CCR)
- Action climatique efficace des entreprises, Getlink
Chaires
- Finance Durable et Investissement Responsable, ABN AMRO IS, Amundi AM, Caisse des Dépôts, Candriam Institute for Sustainable Development, Edmond de Rothschild AM, Fonds de Réserve pour les Retraites, LBPAM
- Marchés des risques et création de valeur, Fondation d'entreprise SCOR pour la science
Bourse
- Milo Bianchi, Robo advising sous voile d’ignorance, Institut Europlace de Finance (IEF)
voir toutes nos initiatives de recherche
Projets lauréats de programmes de financement public
Plusieurs chercheurs de TSE bénéficient actuellement de bourses ou de financements de recherche liés au thème de la finance, accordés dans le cadre de grands programmes de recherche publics nationaux ou européens.
Bourses du Conseil européen de la recherche (ERC)
Bourses de l'Agence nationale de la recherche (ANR)
- Matthieu Bouvard, FINRIS - Financial Innovation and Risk management, 2021-2026
- Patrick Fève, ComExp - Communication and Expectations, 2023-2027
- Nour Meddahi, MLSEDV - From Machine Learning to Structural Econometrics with Discrete Variables, 2024-2028
- Sophie Moinas, ECLIPSES - The Eclipse of Lit Markets: Understanding the Rise of Opaque Trading Mechanisms in Europe, 2024-2028
- Nicolas Treich, SentientBCA - Sentientist Benefit-Cost Analysis, 2024-2029
Le Centre Finance durable de TSE met en lumière l’ensemble des recherches menées au sein de TSE dans le domaine de la finance, notamment celles ayant un fort impact pour les acteurs économiques. Issues de l’ensemble de nos programmes, ces recherches s’appuient sur une grande diversité de disciplines : économie, mathématiques et statistiques, et sciences sociales et comportementales.
La recherche en format accessible
Découvrez les résultats de la recherche dans des formats vulgarisés : résumés d’articles, tribunes de nos chercheurs dans la presse, contenus multimédias (vidéos, podcasts…).
Publications les plus récentes
Endogenous agency problems and the dynamics of rents
Volatility Regressions with Fat Tails
Catastrophes, delays, and learning
Market Information in Banking Supervision: The Role of Stress Test Design
Pandemic economics: optimal dynamic confinement under uncertainty and learning
Public and private incentives for self-protection
Environmental markets exacerbate inequalities
Welfare improving tax evasion
Environmental Policy with Green Consumerism
The safe asset, banking equilibrium, and optimal central bank monetary, prudential and balance-sheet policies
Cost-benefit analysis of age-specific deconfinement strategies
Risk Management Failures
Le Centre Finance durable de TSE encourage l’organisation de conférences, de workshops et de séminaires tout au long de l’année. Ces événements, utiles à la production et la diffusion de la recherche dans le domaine de la finance, s’adressent à des publics variés : certains s'adressent à la communauté académique, tandis que d’autres priorisent les échanges avec les professionnels travaillant au sein d’entreprises et d’institutions publiques.
Evénements scientifiques récurrents
Séminaire finance
Ce séminaire est organisé à TSE chaque lundi par Ulrich Hege (TSE) et Fany Declerck (TSE). Cette série offre un cadre régulier pour approfondir les travaux théoriques et empiriques sur les marchés financiers, la structure du capital, la finance verte, la régulation... Voir tous les séminaires finance
Événements pour les décideurs
TSE organise également des événements ad hoc, souvent conçus sur mesure pour un public de décideurs. Ces événements sont généralement liés à nos programmes de recherche développés dans le cadre de partenariats. Ils sont parfois co-organisés avec des partenaires ou avec d’autres institutions académiques.
Exemples :
- Conférence en hommage à Denis Kessler, 20 mars 2025, Paris
Nous remercions chaleureusement les entreprises et les institutions publiques partenaires de nos chaires et initiatives de recherche dans le domaine de la finance durable, également engagées aux côtés du Centre Finance durable de TSE. Par leur soutien, nos partenaires contribuent activement à la production scientifique de TSE dans le domaine de la finance durable et jouent un rôle déterminant dans le rayonnement de ces recherches, et le développement des activités du Centre Finance durable.
La transition climatique ne se fera pas si on occulte sa dimension économique. Nos travaux de fond avec TSE, l’un des leaders au niveau mondial sur la question de la stratégie de décarbonation des entreprises, nous ont conduits à créer l’indicateur de marge décarbonée.
Partenaires associés
Nous exprimons également notre reconnaissance aux institutions publiques qui soutiennent les travaux de nos chercheurs dans le domaine de la finance durable, notamment à travers de grands programmes de financement.
Rejoignez-nous
Devenez partenaire et contribuez à faire dialoguer chercheurs et décideurs autour des grands défis contemporains liés à la finance durable. Ensemble, renforçons la pertinence et la portée de la recherche.
Milo Bianchi
Directeur
Eve Séjalon
Responsable Partenariats de recherche et Centres
Pascale Maréchal
Chargée de projets partenariats de recherche
