Finance verte et émission carbone: le développement du secteur financier est-il un frein ou un levier pour la décarbonisation? (5 avril 2024) - sur site & en ligne - de 9h à 11h
Program
9 am: Adrien Desroziers, Université Paris 1 Panthéon Sorbonne & Ademe: "Towards greener economies: does financial development mitigate CO2 emissions ? an empirical analysis on 38 OECD and BRICS countries spanning 1995 to 2019"
9.45 am: Franck Amalric & Hugo Marin, Square research center : "The contribution of banks to the ecological transition"
10.30 am: Discussion
Sur site: AFG, salle Astorg, 41 rue de la Bienfaisance, 75008 Paris
En ligne sur ZOOM ici (Numéro de la réunion: 81297422108, Mot de passe: 578461)
Impact du prix du carbone sur l'économie (31 Janvier, 2024) - Sur site et en ligne - de 9h à 11h
• Noémie Lisack (BCE): "Carbon Tax in a Production Network: Propagation and Sectoral Incidence"
Présentation
• Marie Brière (Amundi): "Cascading Effects of Carbon Price Through the Value Chain"
Présentation
Sur site: AFG salle Malesherbes 41 rue de la Bienfaisance
En ligne ici
The Value of Green Innovation: Evidence from Climate-Related Patents (22 Juin, 2023) - En ligne - de 16h à 18h
• Ulrich Hege (TSE), Sébastien Pouget (TSE) et Yifei Zhang (Peking University, HSBC Business School)
Présentation:
Nous étudions l'impact des brevets liés au climat sur les marchés financiers. Nous exploitons l'affectation quasi-aléatoire d'examinateurs de brevets ayant différents degrés d'indulgence comme un choix exogène dans l'approbation des brevets pour permettre des interprétations causales. Nous constatons que les entreprises ayant les brevets liés au climat affichent par la suite des rendements boursiers anormaux cumulés positifs plus élevés et bénéficient d'un coût du capital plus faible, par rapport à des entreprises aussi innovantes mais qui n'ont pas eu de chance. Ces résultats sont particulièrement valables pendant les périodes où le changement climatique suscite une grande attention et lors de l'octroi initial de brevets liés au climat. Les entreprises dont les brevets liés au climat sont les plus chanceux affichent également de meilleures notes environnementales et attirent des investisseurs institutionnels plus responsables. Les régressions MCO montrent que les entreprises qui développent davantage de technologies liées au climat réduisent davantage l'intensité des émissions directes de carbone.
Social Performance Indicators - Sur site & en ligne (12 Avril, 2023) de 14h à 16h
• Pierre Monnin (Council on Economic Policies): "Setting the Stage, Inequality and the Energy Transition"
• Patricia Crifo (Ecole Polytechnique): "Social Performance Indicators: New Frontier of the Environmental Question"
Sur site: AFG, room Astorg, 41 rue de la Bienfaisance, Paris
En ligne ici
Labels de la finance verte et durable (20 janvier, 2023) de 14h à 16h Online
• Fabio Martin (Université de Giessen) "Le pouvoir de la transparence ESG: L'effet des nouveaux labels de durabilité SFDR sur les fonds communs de placement et les investisseurs individuels".
Ce séminaire présentera une analyse de l'effet du règlement SFDR sur les fonds communs de placement et les investisseurs individuels dans l'UE. Premièrement, nous étudions si les fonds affectés augmentent leur durabilité par rapport à un groupe de contrôle. Deuxièmement, nous examinons si le règlement incite les investisseurs individuels à allouer davantage de capitaux à des fonds plus durables. En utilisant la méthode des différences-de-différences, nous analysons l'influence de la règlementation sur les scores des fonds ESG et les entrées nettes de fonds. Nos résultats montrent que les fonds concernés augmentent leur note de durabilité après l'intervention politique. En outre, nous constatons qu'un meilleur label ESG entraîne des entrées nettes de fonds plus importantes.
Lien zoom ici
Are We Becoming Greener? Life-time Experiences and and Responsible Investment - AFG, salle Astorg, 41 rue de la Bienfaisance, Paris (17 novembre, 2022) de 17h à 19h
• Milo Bianchi (TSE)
Présentation: Dans quelle mesure les expériences vécues par les investisseurs individuels conditionnent leur demande pour des titres financiers plus socialement responsables.
Plus de détails ici
Employees as Directors - Sur site & en ligne (17 mars, 2022) à 8h45
• Catherine Casamatta et Sébastien Pouget (TSE)
Présentation: L'étude s'attache à mesurer les conséquences de l'entrée au conseil d'administration d'administrateurs-salariés sur la performance des entreprises.
Shareholders and the Environment: Four Decades of Academic Research - Sur site & en ligne (9 décembre, 2021) de 13h30 à 15h30
• Gunther Capelle-Blancard et Adrien Roziers (Université Paris 1 Panthéon Sorbonne)
Synthèse de quatre décennies de recherche empirique concernant la réaction des actionnaires aux évènements environnementaux. Cette littérature se situe au carrefour de la finance, de l'économie de l'environnement, de la gestion et de la responsabilité sociale des entreprises (RSE).
Présentation: compte-rendu de la catastrophe écologique de Brumadinho (Brésil, 2019), un examen critique de plus d'une centaine d'études d'évènements (ensemble diversifié d'évènements, tels que des accidents industriels, des programmes de divulgation publique, des actions en justice suite à des violations environnementales, des changements dans la règlementation environnementale, des nouvelles environnementales et des initiatives d'entreprise).
Objectifs de cette présentation:
- synthèse d'un grand nombre d'articles dans un cadre structuré, de manière à ce qu'ils puissent être facilement traités par des experts et des non-spécialistes.
- observation des pénalités boursières, en cas de préoccupations environnementales sont susceptibles d'être assez faibles: en moyenne, on observe une baisse (temporaire) du rendement excédentaire du marché boursier d'environ 2%.
- limites de la responsabilité sociale des entreprises en tant que stratégie commerciale en faveur d'une société durable.
- base de données bibliographiques en libre accès.
Lieu: Maison des Sciences Economiques, 112 Bd de l'Hôpital 75013 Paris, 6ème étage
Participer online ici
ID de réunion: 852 9759 2504
Code secret: 679481
L'évaluation d'impact d'une politique: application aux transports - le cas de la fermeture des voies sur berges à Paris - Online (18 novembre , 2021) de 13h à 15h
• Lea Bou Sleiman (Ecole Polytechnique)
En 2016, la ville de Paris a décidé de fermer totalement à la circulation automobile un tronçon de la voie sur berges "Georges-Pompidou".
Objectif de cette présentation: présenter l'évaluation d'impact de cette décision sur les conditions de circulation sur le boulevard périphérique (méthode des doubles différences qui permet de mettre en évidence un impact effectif entre la décision de fermeture et plusieurs indicateurs simples de mobilité: le taux d'occupation,la probabilité de congestion et les temps de trajet sur le périphérique sud; indicateur d'impact environnemental sur l'exposition à la pollution) ainsi que les perspectives d'application de cette méthode d'évaluation d'impact à d'autres types de décisions, notamment d'investissement.
Participer ici
ID de réunion: 839 6536 4562
Code secret: 345766
Some economics of biodiversity - Online (21 octobre , 2021) de 17h à 18h30
• Nicolas Treich Directeur de recherche (TSE-INRAE) présentera ses réflexions sur l'économie de la biodiversité. Sa présentation rappellera quelques faits sur l'évolution de la biodiversité et montrera comment l'économie peut participer à l'étude et au maintien de la biodiversité.
Cet atelier sera l'occasion de présenter les principaux résultats de la revue Dasgupta (2021) mais aussi de discuter de la question de l'anthropocentrisme qui est l'approche dominante de l'étude et de la biodiooversité.
Slides de la présentation ici
Evaluation of the draft trade agreement between the EU and Mercosur, Report to the Prime Minister (27 novembre , 2020)
• Stefan Ambec (TSE-INRA), President of the commission in charge of the evaluation:
French government asked this commission to analyze all the provisions of the draft agreement that could have an impact on sustainable development, and to evaluate the effect of the agreement on greenhouse gas emissions, deforestation, biodiversity, the spread of clean technologies and the ecological transition of production methods, and its ability to ensure that all products consumed on the European market meet European environmental and health standards.
Environmental impact investing (4 novembre , 2020)
• Olivier David Zerbib (Tilburg, ISFA et CREST- Polytechnique-ENSAE), Tiziano de Angelis (University of Turin) and Peter Tankov (ENSAE)
« Environmental Impact Investing »
Carbon neutrality, Analyse of the climate crisis in the context of the covid-19 crisis (3 juin, 2020)
• Christian Gollier (TSE) : "Covid-19 et climat : Quelques réflexions"
How does the pandemic alter the prospects for a much-needed ecological transition? How can it be financed? How can the wave of green investments be triggered? What is the role of Europe, the financial markets and consumers? Should we switch to the frugal world we have just tasted in our confinement?
Presentations of "Social impact assessment strategy (30 janvier, 2020)
• Rodolphe Durand (HEC S&O Center) : "Social impact assessment strategy"
• Stéphane Saussier (IAE Paris) : "Rémunérer les opérateurs de service public sur leur impact social"
Impact Assessment & ISR (28 mai, 2019)
• Sébastien Pouget (TSE) : "Introduction à la notion d'impact et d'externalités extra-financières"
• Patricia Crifo (Ecole Polytechnique) : "Déterminants et styles de la mesure d'impact : une étude empirique sur données françaises"
Workshop with partners ( 13 septembre, 2018)
• Arnaud Reynaud (INRA et TSE) : "An innovative approach to the assessment of hydro-political risk: A spatially explicit, data driven indicator of hydro-political issues"
• Valentin Jouvenot (University of Geneva) : "Does Water Management Improve Corporate Value?"
Workshop with partners (15 juin, 2018)
• Antoine Rebérioux (Université Paris Diderot) : "L’objet social des entreprises : perspectives économiques et juridiques"
• Salima Benhamou (France Stratégie) : "Quels leviers organisationnels et managériaux pour une gouvernance partagée au 21iècle ? Enjeux et prospective"
Workshop with partners (10 janvier , 2018)
• Jakob Thomä (CNAM) : "Les implications du changement climatique sur les portefeuilles financiers"
• Christel Dumas (ICHEC Brussels Management School) : "ESG impact indicators and Delphi group"
Workshop with partners (12 décembre , 2017)
• Simone Sepe (IAST-TSE, University of Arizona) : "Board Declassification Activism: The Financial Value of the Shareholder Rights Projecte"
• Sébastien Pouget (TSE) : "Institutional Investors as Active Owners"
Workshop with partners (7 juin, 2017)
• Christian Gollier (TSE) : "Ethical asset pricing and the good society"
Workshop with partners (22 mai , 2017)
• Patricia Crifo (Ecole Polytechnique) : "Environmental, Social and Governance (ESG) performance and sovereign bond spreads: an empirical analysis of OECD countries"
• Scott Barrett (Columbia University) : "Coercive trade agreements for Climate Change"
Workshop with partners (6 décembre , 2016)
• Jamil Jaballah (Grenoble Ecole de Management) and Sébastien Pouget (TSE) : "ESG Factors and the performance of small and mid caps"
• Marianne Andries (TSE) : "Pricing long-term risk"
Workshop with partners (25 juin , 2016)
• Julien Théron (UT1 Capitole), "Codes de Gouvernance: Eclairages Juridiques"
• Simone Sepe (IAST-TSE), "Commitment and Entrenchment in Corporate Governance: Implications for Firm Value"
Workshop with partners (16 juin , 2016)
• Marc-Arthur Diaye (Université d’Evry) : "Performance et risque ESG et rémunération"
• Lionel Almeida (Université Paris Ouest Nanterre) : "Rémunération des dirigeants et nature de l’actionnariat"
Workshop with partners (25 janvier 2016)
• Thomas André (ARES & CO Strategy Consulting) : "Managing societal performance of impact investing: An action-research inquiry"
• Silvia Rossetto (TSE) : "The Role of Blockholders in the Governance of a Firm. US empirical Evidence"
Workshop with partners (2 juillet, 2015)
• Silvia Rossetto (TSE) : "Shareholding structure and corporate risk taking"
• Simone Sepe (IAST -TSE) : "Staggered boards and firm value, revisited"
Small and mid-caps (15 décembre, 2014)
• Jamil Jaballah and Sébastien Pouget (TSE) : "Facteurs ESG et performance des entreprises small-mid cap en France”
• Marianne Andries (TSE) : "Social Responsability Ratings Returns, Size Effects”
Workshop with partners (7 juillet, 2014)
• Huynh Quôc Thai (University of Poitiers, CEREGE) : "L’influence de l’activisme des actionnaires minoritaires sur la gouvernance des entreprises françaises cotées"
• Serret Vanessa (University of Bretagne Sud, IREA) : "Activisme des actionnaires et responsabilité sociale des entreprises au Canada : Analyse des résolutions soumises par les actionnaires entre 2000 et 2013"
• Crifo Patricia (Ecole Polytechnique) : Presentation of the survey "Investors Relations and ESG Integration"
Workshop with partners (23 juin, 2014)
• Sébastien Pouget (TSE) : "Engagement: Investment Profits from Improving Corporate Behavior"
• James Gifford (Tau Investment Management) : "Engagement: Investment Profits from Improving Corporate Behavior" "From PRI to Tau Investment Management: Examples of Engagement"
Workshop with partners (27 juin, 2013)
• Patricia Crifo (Univ. Paris Ouest & Ecole Polytechnique) : "Board composition and CSR : regulatory context"
• Gwenael Roudaut (Ecole Polytechnique) : "Responsible governance and CSR : How make up the board?"
• Tristan Auvray (University of Paris 13, Sorbonne Paris Cité, CEPN) : "French connection: interlocking directorates and the ownership-control nexus in an insider governance system"
Workshop with partners (20 juin, 2013)
• Paul Smeets (Maastricht University) : "Socially Responsible Investments: Return Expectations or Social Preferences?"
• Marco Heimann (TSE) : "Motivations of Value Driven Investors"
Workshop with partners (12 décembre , 2013)
• Rim Oueghlissi (University of Paris-Saclay), Patricia Crifo (Ecole Polytechnique) and Marc-Arthur Diaye (Ecole Polytechnique) : "SRI and performance of bond funds: Do extra-financial ratings affect sovereign borrowing cost?"
• Paula Margaretic (University of San Andrés, Argentina) and Sébastien Pouget (TSE) : "Sovereign Bond Spreads and Extra-Financial Information: An Empirical Analysis of Emerging Markets"
Workshop with partners (6 décembre , 2013)
• Gunter Capelle-Blancard (Univ. Paris 1) : "Every Little Helps? ESG news disclosure and stock market reaction"
• Eric Giraud-Héraut (INRA) : "RSE, innovation et politique publique dans le secteur agro-alimentaire"
• Samuel Touboul (HEC) : "Can you judge a book by its cover? Revelation and conformity mechanisms in the relationship between Sustainability Performance, Sustainability Disclosure, and Financial Performance"
Workshop with partners (2 juillet, 2012)
• Vanina Forget (Ecole Polytechnique) :"Engagement et valorisation de la performance financière : le cas du capital-investissement"
• Daniela Laurel (HEC Paris and Politecnico di Milano) :"Towards a theory of positive governance: The effects of non-financial voluntary disclosure, shareholder activism, and research on performance in socially responsible mutual funds"
• Gwenael Roudaut (Ecole Polytechnique) : “Expertise et indépendance des administrateurs : deux facteurs complémentaires ou substituables pour atteindre des performances durables au sein des entreprises?"
Workshop with partners (22 février, 2012)
• Yuri Biondi (Ecole Polytechnique) : "Gouvernance et comptabilité de l’entité entreprise"
• Céline Louche (Vlerick Leuven Gent Management School) : "When CEOs and priests meet: religious organisations and their share holder engagement practices"
• Antoine Reberioux (Université Paris Ouest Nanterre La Défense) : "Composition du conseil d'administration et performance"
Workshop with partners (25 octobre, 2012)
• Christian Gollier (TSE) : "Dette souveraine: Quelle est la politique d’endettement socialement responsable ?"
• Stefan Ambec (TSE) : "Dette verte et développement durable"
Workshop with partners (9 février, 2012)
• Daniel Hann (DWS Investment GmbH – Deutsche Bank Gruppe) : "Corporate Environmental Management and Credit Risk"
• Sudheer Chava (Georgia Institute of Technology) : "Environmental Externalities and Cost of Capital"
• Bastien Drut (Amundi) : Some considerations about SRI in sovereign bonds“
"Les labels ISR“ (29 juin, 2011)
• Samer Hobeika (Ecole Polytechnique): “Le développement de l’ISR en France: une analyse économique du rôle des labels”
• Diane-Laure Arjalies (HEC) : ”When product categories are rootes in a compromise: the case of socially responsible investment funds”
• Sylvaine Poret (INRA & Ecole Polytechnique) : “Normes responsables dans l’agro-alimentaire”
Marchés financiers, stratégies d’investissement et finance responsable (12 mai, 2011)
• Liviu Andronic (TSE) : “Do Financial Analysts Care about Extra-Financial Information?”
• Jim Hammitt, (INRA and Harvard) : “Benefit-Cost-Risk Analysis for Evaluating Social Responsability”
"Les hautes rémunérations sont-elles légitimes?" (2 novembre , 2010)
• Alfred Galichon (Sciences Po Paris): “Rémunérations des dirigeants: l’allocation des talents est-elle efficace?”
• Edouard Challe (ENSAE): “La rémunération du secteur financier reflète-t-elle son utilité économique ?”
• Philippe Tibi (Ecole Polytechnique): “Rémunération des Investment Bankers. Captation de rente abusive ou légitime répartition des profits ?”
Workshop with partners (22 octobre , 2010)
• Nicolas Treich (TSE) : “Evaluation économique de l’environnement: Faut-il utiliser le consentement à payer ou le consentement à recevoir?”
• Stefan Ambec (TSE) : “Développement durable en laboratoire”
• Marco Heimann (TSE) : “Restaurer la confiance des investisseurs: une expérience sur l’effet des politiques ISR des fonds d’investissement”
Workshop with partners (25 mai, 2010)
• Joseph Gawer (Natixis AM) : “Does it pay to improve Corporate Governance? An empirical analysis of European Equities“
• Christian Gollier (TSE) : “Les enjeux économiques du changement climatique”
"RSE et ISR : ‘Mainstreaming’, communication et performance" (19 juin, 2009)
• Rémi Baziller (University of Paris Sorbonne) and Julien Vauday (University of Paris Sorbonne) “The GreenWashing Machine, Is CSR more than Communication ?”
• Sandra Cavaco (University of Panthéon), and Patricia Crifo (Ecole Polytechnique) : “The CSP-CFP Missing Link: Complementarity between ESG Practices ?”
• Patricia Crifo (Ecole Polytechnique) and Nicolas Mottis (Ecole Polytechnique) : “Analyse ISR et gestion d’actifs, vies parallèles ou convergence en cours ? Le cas de la France”
Workshop with partners ( 17 décembre, 2009)
• Stefan Ambec (TSE) : “Changement climatique: quels enjeux économiques pour les entreprises?”
• Bastien Drut (CAAM) : “Sovereign Bonds and Socially Responsible Investment”
• Jacques Ninet (UFG-LFP) : “Performance financière de la sélection ISR”
Workshop with partners (9 septembre , 2009)
• Jérôme Barkate (IDEAM-CAAM) : “La performance action à moyen terme des signaux ESG”
• Sophie Barbier (FRR) : "L’intégration des problématiques environnementales dans la stratégie d’investissement”
• Sébastien Pouget (TSE) : "Activisme actionnarial : sur-performance et changement grâce à l’ISR ?”
"Firm’s responsibility : applications to innovation and Bottom Of the Pyramid strategies" (16 juin, 2008)
“Stratégie des entreprises, relations avec les parties prenantes et finance durable” (6 décembre , 2007)
• J.-F. Laslier (PSE) : "The responsibility cut"
• B. Biais (CNRS & HEC), C. Casamatta (TSE) and T. Mariotti (CNRS & TSE) : "RSE, capacité d’investissement et relation d’agence multi-tâches"
• E. Giraud-Heraud (GREThA) : S. Poret (INRA & Ecole polytechnique), R. Hoffmann (RMIT University), and C. Grazia : "Efficacité de l’engagement des enterprises dans les ISR"