Soutenance de thèse de Tanja LINTA 30 Octobre 2026

 Essays in Behavioral Macroeconomics

Directeur de thèse

Professeur Christian HELLWIG

Pour participer à la soutenance, merci de contacter l'école doctorale

Membres du jury

• Christian HELLWIG : Professeur d'Économie, Université Toulouse Capitole Directeur de thèse 
• Camille CORNAND : Directrice de recherche, CNRS, Lyon 2 Rapporteure
• Mirko WIEDERHOLT : Professeur d’Économie, LMU, Munich Rapporteur
• Patrick FEVE : Professeur d'Économie, Université Toulouse Capitole Examinateur
   

Résumé

Cette thèse se compose de trois essais en macroéconomie comportementale, unifiés par une réflexion sur la manière dont les individus traitent, utilisent et valorisent l’information lorsqu’ils prennent des décisions économiques, ainsi que sur les implications de ces comportements pour l’efficacité des politiques publiques. Chaque chapitre étudie un aspect distinct de cette question, portant respectivement sur la formation des anticipations, la communication des banques centrales et la prise de décision financière, en combinant méthodes expérimentales et empiriques avec des cadres 
théoriques. 
Le premier chapitre, « La surréaction dans la formation des anticipations en présence de rétroactions endogènes », étudie la manière dont les individus forment leurs anticipations dans des environnements caractérisés par une rétroaction entre les anticipations et les réalisations. À partir d’une expérience de prévision, il montre que les individus réagissent systématiquement de manière excessive aux informations récentes, mais que cette surréaction est atténuée par une rétroaction stabilisatrice d’équilibre général. Un modèle intégrant des coûts de traitement de l’information montre qu’une telle atténuation n’est possible que si les agents reconnaissent l’existence de cette rétroaction et adaptent leur comportement en conséquence, renforçant ainsi ses effets stabilisateurs. Dans le cadre néo-keynésien, une rétroaction stabilisatrice plus forte atténue le biais de prévision et accélère la convergence vers l’équilibre 
d’anticipations rationnelles, sans toutefois éliminer la surréaction. Il en résulte une volatilité excessive des réponses de l’inflation aux chocs exogènes, nécessitant une réaction plus forte de la politique monétaire que dans le cas d’anticipations rationnelles. 
Le deuxième chapitre, « Forward guidance et crédibilité », mesure les variations de la crédibilité des banques centrales à travers le degré d’accord au sein du comité de politique monétaire et étudie leur importance pour l’efficacité de la forward guidance. En utilisant une identification à haute fréquence dans le cadre institutionnel de la Banque centrale européenne, il montre que l’absence d’unanimité au sein du Conseil des gouverneurs conduit les marchés financiers à douter de la crédibilité des engagements de forward guidance. Les marchés réagissent comme s’ils anticipaient un changement dans l’orientation de la politique monétaire, malgré les engagements de la BCE indiquant le contraire, ce qui atténue l’effet du biais accommodant de la communication sur les anticipations. En revanche, la confirmation de l’unanimité ne semble pas renforcer cet effet. 
Le troisième chapitre, « L’inattention à l’information financière : le rôle du revenu », coécrit avec Manuel MosqueraTarrío et Alena Wabitsch, étudie la manière dont les individus prennent leurs décisions de consommation et d’épargne au cours du cycle de vie en présence de rendements aléatoires, ainsi que la manière dont ils valorisent l’information relative à ces rendements en fonction de leur revenu. Dans une expérience en ligne à grande échelle, deux facteurs sont randomisés : l’exposition préalable à l’information sur les taux d’intérêt et le niveau de revenu. Les résultats montrent que cette exposition augmente la demande d’information uniquement chez les participants à revenu élevé, ce qui suggère que les individus peuvent apprendre à valoriser l’information, mais seulement lorsque les enjeux sont suffisamment importants. L’inattention ne reflète donc pas uniquement les coûts de traitement de l’information, mais également les bénéfices perçus de celle-ci, qui augmentent avec l’importance des enjeux économiques.